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Jul 17, 2023

Das PCE-Inflationsmaß stieg im Juli an. Wird die Fed die Zinsen erneut erhöhen?

Eine Inflationskennzahl, die von der Federal Reserve genau beobachtet wird, stieg im Juli leicht an, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Federal Reserve die Zinssätze in diesem Jahr erneut anheben wird. Verbraucher

Eine Inflationskennzahl, die von der Federal Reserve genau beobachtet wird, stieg im Juli leicht an, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Federal Reserve die Zinssätze in diesem Jahr erneut anheben wird.

Die Verbraucherpreise seien im Vergleich zum Vorjahr um 3,3 % gestiegen, über dem Tempo von 3 % im Juni, aber unter dem 40-Jahres-Höchstwert von 7 % im Juni 2022, teilte das Handelsministerium am Donnerstag mit.

Ein großer Teil des Anstiegs im Juli war darauf zurückzuführen, dass sich die Inflation bereits im Juli 2022 etwas verlangsamt hatte und der Preisunterschied zwischen diesem Monat und Juli 2023 daher größer war.

Laut dem Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) stiegen die Preise monatlich um 0,2 %, was dem Anstieg im Juni entspricht.

Der Anstieg im Juli war jedoch vor der Rundung der Zahlen stärker.

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Unterdessen beschleunigten sich die Verbraucherausgaben, was den Aufwärtsdruck auf die Preise aufrechterhalten könnte.

Ein Inflationsmaß, das volatile Nahrungsmittel und Energieartikel ausschließt, stieg ebenfalls um 0,2 %, ähnlich wie im Juni. Dadurch stieg der jährliche Anstieg der sogenannten Kernpreise von 4,1 % im Vormonat auf 4,2 %.

Im Großen und Ganzen zeigt der Bericht einen etwas stärkeren monatlichen Anstieg der Inflation als der Anfang des Monats veröffentlichte Verbraucherpreisindex. Beide Berichte zeigen einen Rückgang der Preise für Waren, wie etwa Gebrauchtwagen, da pandemiebedingte Probleme in der Lieferkette behoben wurden.

Aber die Preise für Dienstleistungen wie Gesundheitsfürsorge, Finanzberatung, Transport und Versicherung stiegen im Bericht vom Donnerstag deutlich stärker. Das liegt zum Teil daran, dass diese Dienstleistungen im PCE stärker gewichtet sind als im CPI-Index und höhere Großhandelskosten eine größere Rolle spielen, schrieb Barclays in einer Forschungsnotiz.

Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, sagte, die Beamten seien am meisten besorgt über die hartnäckige Inflation bei solchen Dienstleistungen. Sie schließen volatile Nahrungsmittel, Energie und Wohnraum aus und ihre Kosten sind eng an die schnell steigenden Löhne der Arbeitnehmer gebunden. Die Preise für diese sogenannten „Supercore“-Dienste stiegen im Juli um 0,5 %, nachdem sie im Vormonat um 0,3 % nach oben korrigiert worden waren. .

Dies könnte die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung erhöhen, da sich die Fed traditionell stärker auf die PCE als auf die VPI-Inflation konzentriert hat.

„Wir bleiben skeptisch, dass die Inflation auf dem Weg ist, zum 2-Prozent-Ziel (der Fed) zurückzukehren, ohne dass es zu einer deutlichen Entspannung der Arbeitsmarktbedingungen kommt“, schrieb Barclays in einer Forschungsnotiz. Das Unternehmen prognostiziert eine weitere Zinserhöhung um einen Viertelpunkt im November, während der landesweite Ökonom Ben Ayers davon ausgeht, dass die Fed die Zinsen im September erneut anheben könnte.

Ein Bericht vom Freitag wird voraussichtlich zeigen, dass US-Arbeitgeber im Juli 168.000 Arbeitsplätze geschaffen haben, was eine deutliche Verlangsamung gegenüber Anfang des Jahres bedeutet, die Arbeitslosigkeit blieb jedoch mit 3,5 % auf dem niedrigsten Stand seit einem halben Jahrhundert.

Pantheon Macroeconomics geht jedoch davon aus, dass die Fed ihren Leitzins den Rest des Jahres stabil halten wird, nachdem sie ihn in 16 Monaten um 5,25 Prozentpunkte angehoben hat – die aggressivste Zinserhöhungswelle seit vier Jahrzehnten. Die Rate liegt in einer Spanne von 5,25 % bis 5,5 %, dem höchsten Wert seit 22 Jahren.

Unterdessen stiegen die Ausgaben der privaten Haushalte im Juli um 0,8 %, teilweise angekurbelt durch Amazon-Prime-Day-Verkäufe, nachdem im Juni ein nach oben korrigierter Anstieg um 0,6 % verzeichnet worden war. Die Einkommen stiegen um 0,2 %, etwas weniger als erwartet. Im Allgemeinen übertrafen die Einkommen in den letzten Monaten die Inflation, doch dieser Trend schien im Juli ins Stocken zu geraten, was zu einer etwas geringeren Kaufkraft der Verbraucher führte.

Doch der kräftige Anstieg der Ausgaben könnte die Preise in die Höhe treiben und zusammen mit einer robusten Wirtschaft dazu beitragen, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr erneut anhebt.

Allerdings könnte sich der Konsum in diesem Herbst verlangsamen, da viele Amerikaner die Rückzahlung von Studienkrediten wieder aufnehmen, die durch die COVID-Entlastungsgesetze ausgesetzt wurden. Auch die Haushalte nähern sich der Ausschöpfung ihrer bundesstaatlichen Konjunkturpakete in Höhe von 2,6 Billionen US-Dollar und anderer pandemiebedingter Ersparnisse.